Los exchanges descentralizados (DEXs) son programas de vanguardia en la blockchain de Ethereum que ofrecen a los inversores una forma alternativa de intercambiar tokens de criptomonedas.
Han ganado popularidad durante el último año, ahora hay más de 100 mil millones de dólares en criptomonedas bloqueadas en protocolos financieros descentralizados.
El exchange descentralizado más exitoso hasta la fecha es Uniswap, con más de 9 mil millones de dólares en criptoactivos depositados para proveer liquidez en su plataforma.
Uniswap es un protocolo basado en Ethereum que utiliza contratos inteligentes para mantener criptoactivos en “liquidity pools” o reservas de liquidez, lo que permite a los inversores operar con criptomonedas directamente desde su billetera de Ethereum.
Sin embargo, las tarifas de gas de Ethereum han sido extremadamente caras últimamente, por lo que estos programas están cambiando en vista de buscar soluciones de escalado en la segunda capa para reducir los costos de operación de los inversores.
Puedes proporcionar liquidez a los exchanges descentralizados para ganar tarifas de transacción. Los pools de liquidez populares, como el pool de liquidez Ethereum-USDC en Uniswap, ganan comisiones equivalentes a una tasa de interés anual de aproximadamente el 25%. Aprende más sobre cómo funcionan hoy en día los tokens proveedores de liquidez.
Contenido
- ¿Qué es un Proveedor de Liquidez?
- Cómo funcionan los Tokens Proveedores de Liquidez (LP)
- Automated Market Maker (AMM)
- Farming con LP Tokens
- ¿Qué es un Pool de Liquidez?
- ¿Son Seguros Los Contratos Inteligentes?
- Preguntas Frecuentes
¿Qué es un Proveedor de Liquidez?
Los proveedores de liquidez son inversores que almacenan sus tokens de criptomonedas en DEXs para ganar comisiones de transacción, a menudo denominadas extracción de liquidez o creación de mercado.
Estas comisiones de transacción a menudo se denominan en tipos de interés, y los intereses varían en función de la cantidad de liquidez disponible y el número de transacciones ejecutadas en el pool de liquidez.
Aunque Uniswap no muestra la tasa de interés que ganarás, puedes estimar tu rendimiento en función del volumen de transacciones y la cantidad de liquidez depositada en el pool.
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Cómo funcionan los Tokens Proveedores de Liquidez (LP)
Uniswap V2 utiliza Tokens ERC-20 creados en Ethereum como tokens proveedores de liquidez (LP).
Estos tokens LP son la prueba de que formas parte del pool de liquidez y los puedes usar para retirar tus criptomonedas del pool de liquidez en cualquier momento.
Las tarifas obtenidas de las transacciones van directamente al pool de liquidez, por lo que tus tenencias de tokens se apreciarán proporcionalmente con el crecimiento del pool de liquidez.
Uniswap se ha actualizado a Uniswap V3, pero todavía ofrece Uniswap V2 como una opción para los inversores. La nueva versión de Uniswap se lanzó el 5 de mayo y utiliza tokens no fungibles (NFTs) como tokens proveedores de liquidez. No, no usarás arte o coleccionables para obtener liquidez: los NFT son simplemente tokens que tienen valores distintos y separados.
Dado que los NFTs pueden mantener valores separados por cada token, Uniswap V3 permite a los proveedores de liquidez elegir el rango de precios de los criptoactivos en los que desean proporcionar liquidez. Este rango de precios personalizado está representado por un NFT que puedes usar para remover tu liquidez en cualquier momento.
El protocolo explica este concepto como una «orden de límite de ganancia de tarifas». Si el precio de la criptomoneda se sale del rango de precios que especifiques, el contrato inteligente lo eliminará del pool de liquidez y venderá tu criptomoneda por el token que aún esté dentro de tu rango de precios.
Por ejemplo, podrías proporcionar liquidez al pool ETH-USDC específicamente entre un Ether de $1,500 y un Ether de $2,000. Si el valor de tus tokens Ether disminuyen a $1,500, venderás tus USDC por tokens Ether y recibirás todos tus fondos de vuelta en Ether. También podrás ajustar el rango de precios al que proporcionas liquidez, lo que te permitirá ajustar tu liquidez con las condiciones del mercado.
Automated Market Maker (AMM)
Los “automated market makers” o creadores de mercado automatizados (AMM, por sus siglas en inglés) reemplazan la necesidad de libros de ordenes utilizados por los exchanges centralizados. Los exchanges como “Coinbase” y “Gemini” utilizan las órdenes de compra y venta de los inversores para proporcionar liquidez.
Pueden hacer esto porque los exchanges centralizados tienen un cierto grado de control sobre los fondos de los inversores. Con los DEXes, los contratos inteligentes calculan el precio de un activo dividiendo la cantidad total de tokens en el fondo de liquidez entre sí.
Dado que los pools de liquidez se reequilibran para mantener una proporción de 50/50 de activos de criptomonedas por valor en USD, pueden usar la fórmula X * Y = K donde X e Y son el valor en USD de las criptomonedas en el pool, y K es el valor total de los fondos en el pool.
Por ejemplo, puede haber 79.180 tokens Ethereum y 134.457.994 tokens USDC en el pool de liquidez ETH-USDC. El monto total de los fondos en el pool sería el equivalente a $269.084.583.
Con esta información, Uniswap puede derivar el precio actual de cada activo. Toma 134.457.994 y divídelo por 79.140 para determinar el precio de Ethereum sería de $1.698,13 en el exchange de Uniswap.
Farming con LP Tokens
Los tokens proveedores de liquidez son la prueba de que formas parte del pool de liquidez en el que depositas tus criptoactivos. Necesitas estos tokens para canjear tus activos cuando quieras vender tus tokens, pero hasta ese momento puedes usar ciertos tokens LP para hacer «Yield Farming».
La agricultura de rendimiento o «yield farming» se refiere a una estrategia de inversión en la que los inversores de criptomonedas cambian entre diferentes pools de liquidez para ganar las tasas de interés más altas posibles.
A menudo, lo hacen aprovechando sus posiciones al tomar préstamos en plataformas DeFi como Compound o MakerDAO.
Ciertas plataformas te permiten hacer «staking» con tus tokens LP para ganar recompensas adicionales en pools de liquidez separados. La mayoría de estas plataformas son pequeñas y corres el riesgo de perder tus activos a través de fallos de los contratos inteligentes. Dependiendo de tu tolerancia al riesgo, puede ser mejor simplemente depositar tus criptoactivos en 1 pool de liquidez.
¿Qué es un Pool de Liquidez?
Los pools o reservas de liquidez utilizan contratos inteligentes en la cadena de bloques de Ethereum para proporcionar liquidez en exchanges descentralizados. Los proveedores de liquidez pueden usar tu billetera de Ethereum para enviar tokens a un pool de liquidez, donde los fondos de los inversores se acumulan para generar liquidez en los DEXes.
Uniswap cobra una tarifa fija de transacción del 0,3% por cada «swap» o intercambio, y esta tarifa se distribuye proporcionalmente a cada inversor en el pool de liquidez. Dependiendo del pool en el que hayas invertido y de la cantidad de transacciones en Uniswap, puedes ganar entre el 2% y el 50% de interés anual de las tarifas del proveedor de liquidez.
¿Son Seguros Los Contratos Inteligentes?
Si bien los contratos inteligentes han sido hackeados en el pasado, la mayoría de los contratos inteligentes de hoy en día son muy seguros. Una buena manera de medir la seguridad de un contrato inteligente es observando el valor de los fondos bloqueados dentro del contrato.
Si hay una cantidad significativa de activos almacenados en un contrato inteligente, digamos más de 1 millón de dólares, el contrato debe ser bastante seguro. Esto se debe a que, si un hacker fuera capaz de hackear el contrato, sería capaz de confiscar todos los fondos que se guardan dentro de él.
Esencialmente, puedes ver la cantidad de fondos bloqueados en los contratos inteligentes como un «botín» para los hackers: cuanto mayor sea la recompensa, menos probable es que el contrato inteligente pueda ser hackeado.
Preguntas Frecuentes
¿Cómo ganan dinero los proveedores de liquidez?
Los proveedores de liquidez generalmente ganan dinero de 2 maneras. Los proveedores de liquidez ganan comisiones por las transacciones en la plataforma DeFi en la que proporcionan liquidez. Las tarifas de transacción se distribuyen proporcionalmente a todos los proveedores de liquidez del pool, por lo que cuantos más criptoactivos almacenes, más tarifas ganarás.
Algunos pools también ofrecen recompensas por ciertos pools de liquidez como incentivo para depositar tus criptomonedas. Estas recompensas generalmente se pagan en el token ERC-20 utilizado en la plataforma, por lo que, si eres optimista con el token de Ethereum que utiliza el protocolo, estos pools pueden ser una buena opción para ti.
¿Cómo se calcula el precio de Uniswap?
El precio del token Uniswap se calcula por la oferta y la demanda del activo. Cuando Uniswap se actualizó a Uniswap V2, el protocolo regaló 400 tokens UNI a cada billetera de Ethereum que usaba Uniswap V1. Hoy en día, ese airdrop vale alrededor de $12.000 por cada billetera conectada a la plataforma.
El token Uniswap se puede usar para proporcionar liquidez en el exchange, y también se usa como un token de gobernanza para la plataforma. Los tokens de gobernanza se utilizan para tomar decisiones sobre las actualizaciones del protocolo Uniswap, de modo que los inversores propietarios de Uniswap puedan opinar sobre cómo se actualiza el proyecto.
¿Puedes perder dinero en Uniswap?
Al igual que cualquier inversión, el suministro de liquidez en Uniswap conlleva riesgos. Cuando proporciona liquidez en un exchange descentralizado, existe el riesgo de pérdidas «impermanentes» o transitorias.
Dado que debes proporcionar un saldo de 50/50 de cada criptoactivo que proporciones para generar liquidez, si un token aumenta y el otro permanece estancado, el contrato venderá los tokens que se aprecien por el otro criptoactivo que proporciones para mantener un saldo de 50/50. En este caso, sería mejor no proporcionar liquidez y mantener ambas criptomonedas de forma independiente.
Si un token disminuye en valor, entonces venderás el token de mayor valor por la cripto que está cayendo en valor. Esta pérdida es transitoria o «impermanente» porque si el token se aprecia después de perder valor, tendrás más fondos asignados a ese token y terminarás recuperando tu dinero.
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