Butterfly de cuatro precios de ejercicio equidistantes que salta el segundo: compras una opción en el más bajo, vendes tres en el tercero y compras dos en el más alto, con el mismo vencimiento.
Cómo se usa
Se usa cuando esperas una subida contenida: el precio tiene que llegar al tercer precio de ejercicio y pararse ahí. Saltarte el precio intermedio y vender tres opciones abarata la entrada frente a una butterfly normal, y a cambio el margen de error se estrecha, porque por encima del tercer precio el beneficio se evapora deprisa. El sesgo, por eso, es ligeramente alcista.
Ejemplo
Con el subyacente a 45 €, compras la call de 45 € pagando 6 €, vendes tres calls de 55 € cobrando 2 € por cada una y compras dos calls de 60 € pagando 0,75 € por cada una. Entras con 150 € ((6 - 6 + 1,5) × 100); si el subyacente cierra en 55 €, la call de 45 vale 1.000 € (10 × 100), las otras cinco caducan sin valor y ganas 850 € (1.000 - 150).
Artículos donde lo aplicas
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