Short Straddle – Aspectos Clave
- Vende una opción call, precio de ejercicio A.
- Vende una opción put, precio de ejercicio A.
- Por lo general, el precio de la acción se situará en el precio de ejercicio A.
NOTA: Ambas opciones presentan el mismo mes de vencimiento.
Estrategia
Si las opciones se asignan, una short straddle te obliga a vender una acción al precio de ejercicio A y a comprar una acción al precio de ejercicio A.
Al vender dos opciones, aumentan significativamente los ingresos que habrías conseguido vendiendo solo una opción de venta o de compra.
Pero esto tiene un coste: al alza, el riesgo de pérdidas es ilimitado, mientras que, a la baja, sigue siendo sustancial.
Los operadores más experimentados podrían aplicar esta estrategia para aprovechar un posible descenso de la volatilidad implícita.
Si la volatilidad implícita es anormalmente alta y no hay explicación que sostenga este escenario, la compra y la venta puede que estén sobrevaloradas.
Tras la venta, la idea es esperar a que la volatilidad baje y cerrar la posición con beneficios.
A quién está destinada
Solo para verdaderos maestros.
NOTA: Esta estrategia se recomienda únicamente para operadores realmente expertos que sean capaces de mantener la cabeza fría.
Las short straddles son propias de los profesionales del mercado que se dedican a esto a tiempo completo.
En otras palabras, si vas a ir a jugar al golf mientras la estrategia está en marcha, mejor ni lo intentes.
Cuándo ponerla en práctica
Esperas un mínimo movimiento en el precio de la acción.
De hecho, deberías estar bastante seguro de que el precio de la acción se mantendrá cerca del precio de ejercicio A.
Punto de equilibrio al vencimiento
Existen dos puntos de equilibrio:
- Precio de ejercicio A menos el crédito neto recibido.
- Precio de ejercicio A más el crédito neto recibido.
Momento óptimo de ejecución
Buscas que el precio de la acción se sitúe al vencimiento justo en el nivel del precio de ejercicio A de modo que las opciones expiren sin valor.
Sin embargo, esto es muy difícil de predecir, así que: ¡suerte!
Beneficios máximos potenciales
Los beneficios potenciales se limitan al crédito neto recibido al vender la opción call y la opción put.
Pérdidas máximas potenciales
Si el precio de la acción aumenta, tus pérdidas pueden ser, en teoría, ilimitadas.
Si el precio de la acción cae, tus pérdidas pueden ser sustanciales igualmente, pero limitadas al precio de ejercicio menos el crédito neto recibido por vender el straddle.
Con afecta el paso del tiempo
Para esta estrategia, el decaimiento temporal está muy de tu lado. T
rabaja doblemente a tu favor, ya que erosiona el precio de las dos opciones que has vendido.
Esto significa que, si decides cerrar tu posición antes de la fecha de vencimiento, te resultará más barato recomprarla.
Consejos
Incluso si estás dispuesto a asumir un riesgo alto, en su lugar, puedes considerar poner en práctica una short strangle, ya que su punto óptimo de ejecución es más amplio que el de una short straddle.
Volatilidad implícita
Una vez establecida la estrategia, no buscas otra cosa que no sea que la volatilidad implícita caiga.
Un aumento en la volatilidad implícita es peligroso, ya que se pone doblemente en tu contra al incrementar el precio de las dos opciones que has vendido.
Esto significa que si quieres cerrar tu posición antes de la expiración, te resultará más caro recomprar las opciones implicadas.
Un aumento en la volatilidad implícita indica igualmente un incremento en las posibilidades de que se produzca un movimiento del precio de la acción, mientras tú buscas que el precio de la acción se mantenga estable alrededor del precio de ejercicio A.
Revisa tu estrategia
Utiliza la calculadora de pérdidas y beneficios para establecer puntos de equilibrio, sopesar cómo podrías modificar la estrategia a medida que se acerca la fecha de vencimiento o analizar las griegas.
