Long Strangle – Aspectos Clave
- Compra una opción put, precio de ejercicio A.
- Compra una opción call, precio de ejercicio B.
- Por lo general, el precio de la acción se situará entre el precio de ejercicio A y el precio de ejercicio B.
NOTA: Ambas opciones presentan el mismo mes de vencimiento.
Estrategia
Un long strangle te da el derecho de vender la acción al precio de ejercicio A y el derecho a comprar la acción al precio de ejercicio B.
El objetivo es beneficiarse independientemente de la dirección que tome el precio de la acción, siempre y cuando, eso sí, este se mueva.
Sin embargo, comprar tanto una opción call como una opción put aumenta el coste de tu posición, sobre todo si operas con activos genuinamente volátiles.
Por lo tanto, necesitarás de un movimiento del precio significativo para alcanzar un punto de equilibrio.
La diferencia entre un long strangle y un long straddle es que en esta estrategia separas los precios de ejercicio de las dos partes de la operación.
Esto reduce el coste neto de la estrategia, ya que las opciones que compres estarán out-of-the-money.
El problema es que al tratarse de una opción de compra out-of-the-money y una opción de venta out-of-the-money, el valor de la acción deberá moverse aún más significativamente antes de que puedas obtener beneficios.
A quién está destinada
Muy experimentados en adelante.
NOTA: Al igual que la estrategia long straddle, la long straddle parece a priori una estrategia sencilla. Sin embargo, no es adecuada para todos los inversores. Para beneficiarse de un long strangle, necesitarás de una capacidad de predicción bastante avanzada.
Cuándo ponerla en práctica
Te anticipas a un movimiento en el precio del activo subyacente, pero no tienes clara la dirección que va a tomar.
Punto de equilibrio al vencimiento
Hay dos puntos de equilibrio:
- Precio de ejercicio A menos el débito neto pagado.
- Precio de ejercicio B más el débito neto pagado.
Momento óptimo de ejecución
El valor de las acciones rompe al alza o directamente se va por el desagüe.
Beneficios máximos potenciales
El beneficio potencial es teóricamente ilimitado si el precio de la acción sube.
Si el precio de las acciones baja, el beneficio potencial puede ser considerable, pero se limita al precio de ejercicio A menos el débito neto pagado.
Pérdidas máximas potenciales
Las pérdidas potenciales se limitan al débito neto pagado.
Con afecta el paso del tiempo
En esta estrategia, el decaimiento temporal es tu enemigo mortal. Provocará que caiga el valor de ambas opciones, por lo que opera doblemente en tu contra.
Consejos
Los inversores que utilizan el long strangle buscarán noticias importantes que puedan provocar un movimiento brusco del precio de la acción. Por ejemplo, valorarán el aplicar esta estrategia antes de la publicación de un informe de ganancias que pueda hacer que el precio de las acciones se mueva fuertemente en cualquier dirección.
A menos que estés totalmente seguro de que el precio de la acción va a experimentar un gran movimiento, es posible que desees considerar la ejecución de un long straddle en lugar de un long strangle. Aunque la ejecución de una straddle cuesta más, el precio de la acción no tendría que hacer un movimiento tan grande para alcanzar los puntos de equilibrio esperados.
Volatilidad implícita
Una vez puesta en marcha la estrategia, esperas con ansia que la volatilidad implícita aumente. Esto hará que el valor de ambas opciones experimente un incremento, así como indica mayores posibilidades de un movimiento en el precio. ¡Vamos!
Por el contrario, una disminución de la volatilidad implícita será doblemente dolorosa, ya que irá en contra de las dos opciones que hayas comprado. Si ejecutas esta estrategia, puedes verte realmente perjudicado en caso de que se produzca un fenómeno conocido como volatility crunch (caída repentina de la volatilidad implícita).
Revisa tu estrategia
Utiliza la calculadora de pérdidas y beneficios para establecer puntos de equilibrio, sopesar cómo podrías modificar la estrategia a medida que se acerca la fecha de vencimiento o analizar las griegas.
