Short Call (aka naked call o uncovered call)


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Short Call – Aspectos Clave

  • Vende una opción call, precio de ejercicio A.
  • Por lo general, el precio de las acciones se situará por debajo del precio de ejercicio A.

Estrategia

Si se asigna la opción, la venta de la opción de compra te obliga a vender acciones al precio de ejercicio A.

Cuando se ejecuta esta estrategia, se busca que la opción de compra que se vende expire sin valor.

Por eso, la mayoría de los inversores venden opciones out-of-the-money.

Esta estrategia tiene un bajo potencial de beneficios si el precio de la acción permanece por debajo del precio de ejercicio A al vencimiento, pero el riesgo potencial de pérdidas es ilimitado si el precio de la acción sube.

La razón por la que algunos operadores aplican esta estrategia es que hay una alta probabilidad de éxito cuando se venden opciones muy out-of-the-money.

Si el mercado se mueve en tu contra, entonces es recomendable recurrir a herramientas como el stop-loss. Cuando apliques esta estrategia, es necesario monitorizarla al detalle.

A quién está destinada

Solo para verdaderos maestros.

NOTA: Uncovered short calls (vender una opción call sobre una acción que no posees) es una estrategia destinada únicamente para los traders de opciones más avezados. Para llevarla a cabo, hay que tener la cabeza muy fría.

Cuándo ponerla en práctica

Te muestras bajista o neutral.

Punto de equilibrio al vencimiento

Precio de ejercicio A más la prima recibida por la opción call.

Momento óptimo de ejecución

El punto óptimo de ejecución es bastante amplio. Siempre que el precio de las acciones esté al vencimiento en el precio de ejercicio A o por debajo de él, se obtiene el máximo beneficio. Por eso esta estrategia es muy atractiva para algunos operadores.

Beneficios máximos potenciales

El beneficio potencial se limita a la prima recibida por vender la opción call.

Si el precio de la acción sigue subiendo por encima del precio de ejercicio A, seguirás perdiendo dinero.

Pérdidas máximas potenciales

En teoría, el riesgo es ilimitado. Si el precio de la acción sigue subiendo, las pérdidas no se detendrán.

Y es posible que con ello también pierdas pelo. Así que, activa la herramienta stop-loss para evitar una escabechina en caso de que las cosas no salgan como deseas.

Con afecta el paso del tiempo

Para esta estrategia, el decaimiento temporal está de tu lado. Buscas que el precio de la opción que has vendido se acerque a cero. Esto significa que si te decantas por cerrar tu posición antes del vencimiento, será menos cara recomprarla.

Consejos

Puedes barajar la posibilidad de asegurarte de que, al inicio, el precio de ejercicio A esté alrededor de una desviación out-of-the-money. Esto aumentará tu probabilidad de éxito. Sin embargo, cuanto más alto sea el precio de ejercicio, menor será la prima recibida por esta estrategia.

Algunos inversores pueden querer aplicar esta estrategia mediante el uso de opciones sobre índices en lugar de opciones sobre acciones individuales. Esto se debe a que, históricamente, los índices no son tan volátiles como las acciones individuales. Las fluctuaciones de los precios de los valores que componen un índice tienden a anularse mutuamente, lo que reduce la volatilidad global.

Volatilidad implícita

Tras el establecimiento de la estrategia, buscas que la volatilidad implícita caiga. Esto reducirá el precio de la opción que has vendido, con lo que, si decides cerrar tu posición antes del vencimiento, resultará más barato hacerlo.

Revisa tu estrategia

Utiliza la calculadora de pérdidas y beneficios para establecer puntos de equilibrio, sopesar cómo podrías modificar la estrategia a medida que se acerca la fecha de vencimiento o analizar las griegas.


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